66-如是我观（关注探讨的一些话题）-北京毛毛.pdf

如是我观（关注探讨的一些话题）
北京毛毛
人活在世界上的时间其实很短，对世界的影响也有大小，
但总体来说，个人的影响是微不足道的，只有少数人除外，
如释迦牟尼、穆罕默德和耶稣基督。很多年前，我便带着一
些悲哀的认识到，我对世界的影响可能很小，即使有，持续
时间也不会长，而且总有一天会荡然无存。如果希望自己的
影响大一些，时间长一点，就找一个最优秀的配偶，生一串
最优秀的孩子。恰似沙特老国王伊本沙特。呵呵。
人类的前景，总体而言，是光明的。历史上，有如此之
多的黑暗时刻（每个人都可以举出很多例子）
，暗到伸手不
见五指，人类都熬了过来，熬到了现在。现在一定比过去好
吗？不一定，但至少在生产力和人的自由方面优于过去。我
认为，后者是判断一个时代、地区好坏最重要的标准。因为
只要有自由与和平，即使当权者不作为，生产力也会自然提
高，历史上有很多这样的例子。
但某一代人的前景则是不一定光明的。
最近在作一些可以真正改变世界的事情：生孩子。
首先祝大家新春快乐。我听说很多人喜欢看我对金融市
场的评论，谢谢你们对我的信任。我下面会谈到我对金融市
场的看法。但同时我要说，把自己最重要的决定建筑在他人
的视点之上是需要勇气的。所以人一生都应该不断学习，学
数理化、学历史、学音乐、学哲学、学喝酒品茶、学待人，
如果你为钱所困或渴望自由，那你的必修课是金融和/或投
资。如果你想买房，至少应该看一点房地产经纪、房地产估
值和房地产金融方面的书，可能好多人看了就不想买了，呵
呵。
中国历代的统治策略都是一样的，即，民可使由之，不
可使知之。西方的上帝也是如此，人类祖先吃了苹果，有了
智慧，上帝就把他们赶走了——有智慧还怎么做模范公民？
在我个人看来，现在的世界和以前并没有明显的不同，
很多新鲜事务只是老东西的升级版而已。但现在也确实有一
些和以前不同的特色。
作者:北京毛毛日期:2006-02-03 10:34
特色之一是人类将整体步入老龄化社会，尤其是较开化
的部分更甚。
这在人类历史上是从未有过的。
在工业社会里，
一国的经济发展突飞猛进是和“人口红利”密不可分的，现
在的中国恰处在领人口红利的时期，其适龄劳力的数量在全
部人口中占了最大的比例，而2015 年以后，中国将步入老
龄化社会。在西方国家，这个问题早就存在多年了。由于现
行的养老金体制是用年轻人交的钱给老年人养老，当未来年
轻人的数量大大少于现在的年轻人时，养老金的支付会出现
危机。而且老年人对医疗的需求大大增加（增加的倍数大概
远远超过10）
，又会造成医疗支出的猛增。政府会突然发现，
自己根本无法应对这样大的公共支出，其后果可能是无法避
免的严重通货膨胀。而人口红利的消失同时也意味着经济增
长的减速。美国在若干年后也会步入老龄化社会，它不但会
带来上述两个问题，还会使得美国对全球经济增长的推力减
小甚至变为阻力。
作者:北京毛毛日期:2006-02-03 13:16
面对老龄化，公共管理机构并非完全束手无策，至少它
可以鼓励适度生育、储备战略物质而非债券（我们高兴的看
到这方面的转变）
、进一步促进社会公平（没有人可以占用
过多的社会资源，包括医疗资源，即使你有钱）
，在道德层
面上，可以修正人们的生死观和建立孝道的新标准（如，过
度无意义的治疗不如有尊严无痛苦的离开）
。生存，包括群
体的生存，
就是这么赤裸裸。
道德是软约束，
法律是硬约束，
如果这种约束不利于统制或者群体的生存，那它们必须被修
正。
作者:北京毛毛日期:2006-02-03 17:54
中国zf 在面对未来的老龄化的同时，还要防止青壮年
人口的非战争性减少，就是制止AIDS 的蔓延。对AIDS 的重
视，应该提高到不亚于拉动内需的地步。如果有一天我们的
青壮年象非洲一样，有25~50%都感染了AIDS，那我们的国
家就没有未来可言。不幸的是，当代中国正在经历一场深刻
的性革命。
作者:北京毛毛日期:2006-02-03 22:36
特色之二是全球化。我有时叫它美国化。想想全人类的
思维方式，行为模式都越发趋同，北京的你和脚下布宜诺斯
艾利斯的他都在喝百事可乐，
这在100 年以前是不可思议的。
但这只是表象而已。全球化的根本原因是西方资本对利润的
无限欲望。
作者:北京毛毛日期:2006-02-03 23:24
真心希望你是对的，而我是杞人忧天。真的。
作者:北京毛毛日期:2006-02-04 07:48
笔，我没太明白你的意思。
我们处在一个资金过剩的年代。全球有大约7 万亿美元
的资金没有进入生产领域，而专门在各个金融市场之间来回
穿梭（我国目前的个人存款仅为14 万亿人民币，已经让央
行发愁流动性过剩的问题了）
。美联储的“过度宽松”货币
政策和日本长期坚持的零利率政策对这股力量的形成功不
可没。但根本的原因是现在处在一个大的经济增长周期的末
段，此时的特点是虚拟经济的增长超过实体经济的增长，很
多资金找不到实体投资的出路，因而沉积在金融市场。金融
市场至少包括股市、商品期货市场、外汇市场和债券市场。
作者:北京毛毛日期:2006-02-07 20:43
笔:你认为老年人比起年轻人,他们的劳动能力没有差
异吗?他们对医疗的需求也和你我一样少吗?
bingobar:老龄化的发达地区依靠对未老龄化的落后地
区劳动力的剥夺来维持现状,但是当全国大部分地区都出现
老龄化时,问题就来了.
作者:北京毛毛日期:2006-02-08 12:29
我们处在一个资金过剩的年代。全球有大约7 万亿美元
的资金没有进入生产领域，而专门在各个金融市场之间来回
穿梭（我国目前的个人存款仅为14 万亿人民币，已经让央
行发愁流动性过剩的问题了）
。美联储的“过度宽松”货币
政策和日本长期坚持的零利率政策对这股力量的形成功不
可没。但根本的原因是现在处在一个大的经济增长周期的末
段，此时的特点是虚拟经济的增长超过实体经济的增长，很
多资金找不到实体投资的出路，因而沉积在金融市场。金融
市场大致包括股市、商品期货市场、外汇市场和债券市场。
此外还有各种金融衍生产品，这是这世界上最让人兴奋的东
西之一。
虽然有这么多的过剩资金，但只有大约2％进入了商品
期货市场，这个比例真是小的惊人。近来有多个养老和保本
基金宣布将加大在商品市场的投资比例。设想有3％的资金
进入该市场，大宗原料的价格就会涨到让大家看不懂，但恐
怕这很快就会成为现实。从另一个角度来说，现在世界上的
货币量是有史以来最多的，
而大宗货物，
如麦子、
天然橡胶、
玉米等作物产量增长缓慢（甚至有时减产）
，如有色金属、
石油的开采也出现供不应求的趋势，它们的价格怎能不涨！
黄金可能情况有些特殊，它的使用价值并没有那么突出，且
在股市繁荣的前二十年，几乎被人所遗忘，因而对黄金生产
投入不足。但随着美元地位的下降、经济增长前景的黯淡和
国际金融局势的多次动荡（大家还记得当年98 年南韩危机
民众捐金的事情吧）
，它又被人想起，此时黄金产量的下降
恰恰又成了利多因素。
在以前的帖子离我曾经对黄金看好，现在仍然持此观点。
但空仓的人可以等一下，在3～5 月或许会有好的买点出现。
有色金属我就不说了。
作者:北京毛毛日期:2006-02-10 11:21
石油的短缺就不用说了，而且各国zf 对新能源的兴趣
越大，就说明短缺得越厉害。包括中国不久前公布的去年进
口石油与前年持平，对进口石油依赖很低之类，我个人都是
反着看的。最有趣的是两年前BTV 播过一个节目，女主持人
把一个严峻的问题提了出来：城市治堵和汽车工业的发展如
何平衡，最后结论是为了发展经济，不能限制汽车数量。真
是让人怀疑他们究竟是ZTS 还是被人收买。
现在大家看到了，
不但堵车更严重了，连能源形势也越发严峻。估计今年成品
油价格会出现跳跃式上升，很多人会有用不起车的感觉。
另一方面，个人以为原油价格也不会无限制的涨下去。
我们注意到原油期货的大炒家主要是美国的投行和基金，而
美国政府对此一直都是默许甚至纵容的。但涨价是柄双刃剑，
打击战略对手的同时也会伤害自己。所以总统先生最近频频
号召大家节能降耗，艰苦奋斗。这等于告诉大家，别涨了！
从这个角度看，西方对伊朗核问题会争取和平解决，除非愤
青总统一意孤行（这世界上现在流行愤青当头，契合了民族
主义思潮）
。
但城门失火，殃及池鱼。农产品可能继有色金属之后会
掀起升浪。油价的高企，使得很多人希望有粮变油的奇迹。
这奇迹的出现并不困难，但它会挤占本来就不是很够的口粮。
最近玉米期货就出现了上涨。下一个或许就是小麦或可可。
作者:北京毛毛日期:2006-02-12 15:15
说了这些，似乎通货膨胀近在眼前。但是由于全球化，
原料和最终消费者之间的价格传导链条出现了一些失灵的
现象，使得我国的消费者（尤其是欧美的消费者）近年来感
觉到的似乎是通货紧缩。但消费品生产商的利润和雇佣劳动
力的工资是不可以无限压缩的，很快我们就会感觉到膨胀的
压力。或许是认为今年通货膨胀压力小，国内决定上调水、
电、煤、油价格，我觉得这样一来可能会雪上加霜，出现明
显通货膨胀。但这些价格确实早就该上调了，它们可以提醒
我们，中国的资源是何等的匮乏。
现在的利率政策也处于两难境地，一方面，存贷差越拉
越大，货币市场收益率一再走低，国债一路上扬（今年的国
债市场前景黯淡）
，另一方面，我们面临切实的通涨压力。
最后角力的结果可能还是提高利率。
Zf 考虑的问题当然比我
们复杂的多，但商品房无论如何应该算消费品，而非生产资
料。房价大涨，而CPI“非常健康”
，呵呵。
美国的利率也是上下两难。但我的观点和大多数人不同，
我认为美联储会持续升息，而非停留在5％以下。影响利率
的不仅是通货膨胀和经济增长率。
作者:北京毛毛日期:2006-02-13 20:59
上次是在圣诞节前2 周以相当540 美元出的货。但长期
看好黄金已经2 年多了，只是长多短空而已，手中始终持有
黄金。
黄金价格受产量的影响应该较小，主要受经济政治形势
以及央行政策的影响。全球经济长远看是悲观的。
作者:北京毛毛日期:2006-02-15 20:37
美国的利率也是上下两难。但我的观点和大多数人不同，
我认为美联储会持续升息，而非停留在5％以下。影响利率
的不仅是通货膨胀和经济增长率。如果美国上半年停止升息，
会造成美元汇率的下跌，另外鼓励资本回流的本土投资法案
到期，资本会流出美国。而去年美国人均储蓄是负数（和我
国正好相反：
）
，加之其双赤字问题，美国确实需要外国资本
的流入。这是升息的根本原因。
但是，联邦储备利率的提高是双刃剑，它同时也增加了
美国人的债务负担，非常有希望戳破美国的房地产泡沫（中
国的泡沫也会破的）
，从而大大减少美国和世界经济发展的
最根本积极因素——美国人民无止境的消费需求。我不知道
未来会如何，借用谢国忠以前的话，混一年是一年吧。辉煌
之后往往是失望和衰败。格林斯潘作为历史上最有声望的联
储主席功成身退，伯南科或许就是他的反面。
（对一个历史
人物的客观评价往往要经过许多年，当他对历史的影响尘埃
落定时，才可以得到。我对格老的评价时有保留的。
）
不过无论如何，当傻瓜都认为联储会很快停止升息的时
候，我们要有独立思考的精神。我们会卖出美元，但不是现
在，而是二季度。
顺便提一下，近来国内股市大涨，建议大家持股，别被
洗出来。
作者:北京毛毛日期:2006-03-12 16:08
抱歉，上上周我已把股票全部出空了。做股票的朋友可
以休息一段了。今天忙，明天再写。
作者:北京毛毛日期:2006-04-02 09:24
最近荷兰银行屡屡给我打电话，邀请我去看它的理财产
品，象什么日经指数挂钩的、石油黄金挂钩的，等等。昨天
早晨她们对我说，去年发行的一个理财产品4 个月收益已经
达到22％！
！不过我一直都没能说服自己，为什么要用处于
上升期的一种货币（虽然可能是暂时的）去换一种前途未卜
的货币，然后交给自己完全不了解的一群人，到我完全不熟
悉的一个市场上去操作。表面上他们的成绩很好，但我认为
这不说明未来如何。
作者:北京毛毛日期:2006-04-02 11:49
由于如火如荼的股改，我的转债几乎都换成了股票，只
留下了某纺织类转债。去年我的注意力主要在小基金，现在
则吃了一肚子的大基金。不过我能想到的最好投资品种仍然
是：黄金。
作者:北京毛毛日期:2006-04-06 17:38
欣闻上周中行开始了美元黄金宝业务，我将自己一半的
外币都换成了外币黄金。不过这个业务是以1oz 为单位的，
与rmb 以10g 为单位不同，提醒大家注意。
作者:北京毛毛日期:2006-04-06 17:42
中行外币黄金宝业务开展的太晚了。巧合的是从上周开
始，国际金价出现了大幅上涨，不知是否与此相关。2004 年
底时我说过，大家会越来越多的看到中国购买力释放对国际
金价的影响。有了这个平台，中国普通人对国际金价的影响
会更直接。
作者:北京毛毛日期:2006-04-06 17:44
我个人对金价的展望在2000 美元以上。会不会有人笑
我？哈哈，大家看吧。
作者:北京毛毛日期:2006-04-06 17:54
修正以前的一个观点，伊朗与美国很可能发生冲突，但
规模大小不是我能看清的。对于美国来说，美元的强势似乎
有走到尽头的感觉，此时唯有诉诸于武力。具体可以参见最
近王建的一篇访谈，他对美元和美国经济的看法与我一直以
来反复表达的意思略同。但他对国内经济的看法我不敢苟同。
不论如何，冲突可能导致伊朗封锁霍尔木兹海峡，停止
海湾原油出口。油价和金价会飙涨。但冲突的主动权掌握在
白宫。最近美国原油储备率创新高，大家可以仔细想想其中
因果。
不过我常想，伊朗以后，下一个会是谁？你觉得会是
谁？
作者:北京毛毛日期:2006-04-06 18:00
推荐大家一个衡量自己财富的方法：把自己的资产折算
成黄金来看。因为从长期来看，所有货币的购买力随时间推
移，都会下降，而黄金的购买力则相对固定。怎样避免你的
血汗被通涨吞噬呢？当然不是买黄金啦，而是让你的投资收
益超过通涨率。
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 17:01
抱歉,很久没更新了.
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 17:07
最近在新浪网上读到一篇文章，回答了我对于荷兰银行
理财的疑问。简而言之，半年下来的受益是1％。这样的水
平，不光ABN，我也能轻松达到，呵呵。
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 17:17
在中国这片土壤上，
“规范”的外国机构一样会作出不
规范的事。这有点人性本恶的味道。在西方，它们做好事都
是监管出来的，类似“妓女从良”
。
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 17:22
随着美元体制的越发动荡直至风雨飘摇，全球性的流动
性过剩终于展现出了它的狰狞面目。我们该怎么应对？
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 22:46
我也很懒，所以很少回答大家的问题。现在试答一下。
我认为近期股市的走法是十年来罕见的，可能是国际资
金所为。手法很像做期货。具体高度无法预测，但是在箱顶
的1700 点附近可能遇到阻力。但最终高度超过历史最高我
一点也不奇怪。原则只有一个：跟随趋势。
回拖鞋：
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 23:37
原则还有一个：不要自己捏造趋势。
我也认为粮价会上涨，因为成本和气候的原因。我确实
认为喊了多年的通货紧缩结束了，通货膨胀—全球性的—正
向我们大踏步走来。其实通货紧缩早就该结束了，既往过剩
的流动性都被吸引到了股市、地产和美国国债上。由于联储
的加息，后两者不再有吸引力。于是巨资杀进了期市和象中
国这样刚开放的资本市场。
作者:北京毛毛日期:2006-05-12 23:41
于是出现了我们看到的一幕。但这样的后果是，我们再
也回不去了。
作者:北京毛毛日期:2006-05-13 00:09
我觉得房子还是不买为好，尤其现在的气候下。以前我
在创业家园发过贴，讨论买房的成本，结论是不买好。不过
看个人喜欢了。
伊朗＆朝鲜是“暴政前哨”
，那“暴政大本营”是谁？
美国的军事实力是维护其地位的最后防线，它真的敌人在亚
欧大陆的东西两端。于是我们看到了国家军费的增加和拼命
造飞机。但中国有一个软肋。离题太远了。
作者:北京毛毛日期:2006-05-13 08:47
通货膨胀开始时是到处莺歌燕舞，后期就是哀鸿遍野了。
作者:北京毛毛日期:2006-05-22 14:57
我想美元的全球泛滥和贬值是大势所趋，谁也改变不了，
但在此过程中，不排除出现逆流，如近期的LME 金属期货大
跌。要想世界经济平稳着陆，不出现大的危机，至少有四个
条件：1，RMB 带领亚洲货币，尤其是东亚货币，缓慢升值；
作者:北京毛毛日期:2006-05-22 15:03
2，美元缓慢贬值；3，美国人民减少消费，增加储蓄；
4，美国zf 削减赤字。1，2 已在进行中，3，4 可能有难度。
问题在于，这一过程很难平稳推进，美元有可能出现突
然的大幅贬值，引发全球金融动荡，个人认为发生的可能性
是100％。另外，美国会动用一切手段，削弱其他货币，维
持美元的相对强势地位或者说缓慢贬值过程，而最有效的手
段就是武力。即，在竞争对手的家里或家门口制造冲突。美
国认为的对手主要位于亚欧大陆的东西两端。
作者:北京毛毛日期:2006-05-22 15:06
70 年代初布雷顿森林体制的崩溃，
揭开了全球经济混乱
十年的序幕，直至建立起“美元本位”体制。而现在“美元
本位”体制即将的崩溃，又会给这个世界带来什么？
作者:北京毛毛日期:2006-05-22 15:12
有部分固定或者流动资产的普通人,在通涨来临前,应
该如何处理自己的资产.
这问题我也答不好。原则当然有，就是第一要安全，第
二要让它们的增值速度超过通胀速度。全球每年货币数量增
加大约15～20％。看看自己的收益有没有超过它？
作者:北京毛毛日期:2006-05-26 13:34
日元确实影响力大于RMB。但日本和中国、东南亚的竞
争关系不明显，而中国对东南亚则有明显的竞争优势，所以
只有RMB 升，其他货币才敢升值。而不是相反。
作者:北京毛毛日期:2006-05-27 18:25
大前提不变，黄金当然可以继续买入。
作者:北京毛毛日期:2006-05-31 01:26
太抬举我了，在下只是俗人一个。不过罗杰斯说：对于
投资来说，哲学和历史远比数学和技术重要。
作者:北京毛毛日期:2006-05-31 01:30
我非常的同意。
日本我了解不多，不过现代世界还有一个特色我没有说，
就是虚拟经济渐渐压过了实体经济。如果一个国家靠虚拟经
济大发展，我也不奇怪。
作者:北京毛毛日期:2006-05-31 01:33
提请大家注意农产品期货的走势以及可能的机会。
作者:北京毛毛日期:2006-06-06 21:22
我始终想不通的是：人活着就是为了买房吗？
作者:北京毛毛日期:2006-06-07 01:25
当然可以，看你买什么了。
作者:北京毛毛日期:2006-06-14 18:26
目前的金属期货显然处于调整态势，希望大家能够把这
些看做和潮涨潮落一样的平常事，把它们看作成年人的游戏，
可能对健康更有益。股市涨跌也是如此。趋势出来以后，追